廣東電梯企業(yè)上市后的機遇與責任風險

2017-12-26

廣東電梯企業(yè)除了用練“內功”的方式強大自身外，資本市場的力量也可以加速企業(yè)的發(fā)展。2016年8月20日，蘇州金螳螂建筑廣東電梯有限公司在深圳交易所掛牌上市，成為建筑廣東電梯第一股。2016年上半年“金螳螂”的營業(yè)收入比2006年同期增長了40.7%.良好的業(yè)績使“金螳螂”樹立了較好的行業(yè)形象，受到投資者廣泛的關注和青睞。

股票的發(fā)行使金螳螂公司成功跨入資本市場，為企業(yè)的進一步發(fā)展架設起更寬廣的平臺。其上市深遠的積極意義可以體現(xiàn)在以下幾個方面：

一、成功上市募集了資金，有助于擴大企業(yè)規(guī)模，壯大企業(yè)實力，提升企業(yè)的核心競爭力企業(yè)上市對企業(yè)的發(fā)展來說是做乘法而不是加法。因為僅僅依靠自身的積累，企業(yè)不可能在這個激烈競爭的市場實現(xiàn)快速切入，迅速發(fā){TodayHot}展。上市募集的資金為公司發(fā)展提供了充足的資金保障。

二、成功上市進一步完善了公司的法人治理結構，使企業(yè)產權明晰，企業(yè)運作更加規(guī)范有序上市后，在公司法人治理結構及內部規(guī)范管理方面都有了更高的標準和要求，建立了規(guī)范的股東大會、董事會和監(jiān)事會“三會”制度。各個機構各負其責，互相監(jiān)督，互相約束，促進了公司治理的規(guī)范化。

三、成功上市使企業(yè)加強資本運作，擴大籌資渠道，構建資本運作平臺，可與業(yè)內企業(yè)通過增發(fā)股權置換等方式進行合作、重組，從而促使企業(yè)做強、做大，提升公司及股東價值上市有兩種途徑，一種是直接上市，這種做法最直接，但有財務成本大、周期長，對規(guī)范運作要求高等諸多壓力和問題。另一種途徑就是和已上市公司通過增發(fā)、股權置換等方式進行合作、重組，從而實現(xiàn)企業(yè)的間接上市，這樣做周期比較短，給企業(yè)的壓力較小。通過這種方式也能迅速提升企業(yè)的競爭力，加速企業(yè)的發(fā)展。

四、成功上市使企業(yè)的品牌和知名度不斷提高，有助于公司抓住新的發(fā)展機遇，實施品牌經(jīng)營戰(zhàn)略上市后，與公司聯(lián)系的利益相關者大幅增加，股票交易及信息披露帶來了巨大的廣告效應。同時，上市公司的巨大品牌效應給公司帶來了更高的關注度和良好的市場機會。

五、成功上市有利于公司優(yōu)化股權結構，增加退出渠道，分散經(jīng)營風險上市后，公司成為公眾公司，增加了大量的社會公眾股東，大量專業(yè)的機構投資者成為公司股東，使得公司股權結構呈現(xiàn)分散優(yōu)化的趨勢。同時，上市為公司全體股東增加了投資退出的渠道，對公司而言，公司的經(jīng)營發(fā)展資金有了可靠的保障，這在一定程度上分散了公司的經(jīng)營風險和股東的投資風險。但同時我們也要清醒認識到，上市后責任更重，壓力更大，廣大股民和投資機構對公司的要求{HotTag}也會更高。

目前，一些廣東電梯企業(yè)正在積極謀劃上市，上市是好事，但也有它的責任風險。

一、信息披露使企業(yè)財務等信息公開化，企業(yè)隱私權喪失上市公司必須做到公開透明，國家證監(jiān)會和證券交易所要求上市企業(yè)通過季報、中報、年報和重大事項臨時報告等向廣大投資人及時匯報公司的經(jīng)營狀況。國家證監(jiān)會、證券交易所對此都有嚴格的監(jiān)管，要求把公司的經(jīng)營和投資情況及時披露，公司臨時發(fā)生的重大事項(簽訂大額合同、重大訴訟等)要報告和披露，否則要受到嚴厲處罰。

二、企業(yè)的股權將得到稀釋，原股東對企業(yè)的控制權將降低上市后，由于增加了大量的社會公眾股東，公司股權呈現(xiàn)分散化的趨勢，原始股東對公司的控制權將降低，大量機構投資者會通過二級市場對公司重大經(jīng)營事項和利潤分配事項施加影響。

三、企業(yè)上市后，管理者將承擔更多的責任和受到更多的限制上市前，公司的決策權可能集中在少數(shù)高層管理者手中，這也有助于公司實現(xiàn)決策的快速有效。上市后，根據(jù)相關制度安排，公司所有的重大決策都需要董事會集體討論通過，董事對其自身在董事會決策過程中發(fā)表的意見負責，超過董事會決策權限的還需要提交股東大會討論決策。這樣一方面使得公司的經(jīng)營決策更為規(guī)范、透明，增加管理者在決策過程中的責任感，但另一方面也會影響公司經(jīng)營的靈活性，降低公司決策的速度，在一定程度上降低了公司的競爭力。

四、上市的成本和費用較高根據(jù)目前國內證券市場的相關規(guī)則，公司公開發(fā)行股票的時間較長、成本費用較高，一旦上市失敗，將給公司發(fā)展帶來較大的負擔。企業(yè)上市的成本費用主要包括以下幾項：企業(yè)改制前補交的稅收、土地費用;上市企業(yè)的會計準則與國際接軌(國家在今年啟用了新會計準則)，會導致稅收、財務成本的增加;上市過程中發(fā)生的會計師審計費、律師費、資產評估費;券商的承銷費、保薦費、上市輔導費;差旅費、材料制作費、宣傳廣告費及其他費用。

五、管理層經(jīng)營業(yè)績壓力大從某種角度講，這是上市公司面臨的最大壓力。市場是殘酷無情的，投資者之所以選擇公司的股票，就是為了獲得更好的回報。無論是市場還是投資者或是證監(jiān)會、證券交易所，對企業(yè)的發(fā)展和業(yè)績始終是最為看重的，特別是企業(yè)能否保持持續(xù)增長。一些上市公司由于經(jīng)營業(yè)績不良而成為“垃圾股”，甚至被摘牌被勒令退市。

六、證券活動的訴訟風險根據(jù)公司法和證券法等法律法規(guī)，上市公司由于信息披露不規(guī)范、公司經(jīng)營不規(guī)范或其他違法、違規(guī)行為，而導致投資人利益受到損害，投資者有權進行訴訟，從而會使企業(yè)形象受到重大傷害。

(為“金螳螂”建筑廣東電梯股份有限公司董事長)

我國廣東電梯產業(yè)的發(fā)展需要資本的介入。如何融資上市、如何通過資本運營求得發(fā)展，這是擺在廣東電梯企業(yè)面前的現(xiàn)實問題。近年來，中國的廣東電梯企業(yè)在資本市場上得到了國際風險投資和私募資本的青睞：蘇州金螳螂建筑公司成功上市，擴張了企業(yè)的規(guī)模，提高了市場競爭力;北京東易日盛廣東電梯集團也獲得了3000萬美元的投資;美國凱雷集團投資安信地板等，這些資本運作涵蓋了行業(yè)的上中下游。然而，對巨大的中國廣東電梯市場來說，這些還只是剛剛揭開了企業(yè)融資運營的冰山一角，未來將會有更多的廣東電梯企業(yè)獲得資本市場的關注。